איגוח

ב- 99% מהמקרים, כנראה שנצליח להוזיל לכם עלויות.. רוצים? השאירו פרטים

הגדרה : איגוח הוא השיטה להמרת חייבים של המוסדות הפיננסיים, כלומר הלוואות ומקדמות, לאגרות חוב שנמכרות אז למשקיעים. במילים פשוטות, זהו האמצעי להפוך את הנכסים המועילים לנכסים נזילים כדי לשחרר את ההון החסום.

 
 

 

חייבים על חובות כנגד נכסי בטחונות כמו רכוש, קרקע, בניין ונדל”ן אחרים הופכים למכשירים פיננסיים הניתנים להחלפה בתהליך איגוח זה.

 

תוכן: איגוח

 

     

  1. תהליך
  2.  

  3. סוגים
  4.  

  5. יתרונות
  6.  

  7. חסרונות
  8.  

  9. מסקנה
  10.  

 

 

תהליך איגוח

 

איגוח הוא תהליך מורכב וממושך שכן הוא המרת החייבים לאג”ח; זה כרוך במספר רב של צדדים.

 

הצעדים המעורבים בתהליך האיגוח הם כדלקמן: Securitization Process

 

פונקציית מקור : הלווה פונה לבנק או למוסד פיננסי אחר (מקורן) לקבלת הלוואה. המוסד הפיננסי המתאים מאפשר סכום מסוים כחובות תמורת כל בטחונות.

 

פונקצית איגום : היזם אז מוכר את חובותיו באמצעות קבלות משכון לרכב המטרה המיוחדת.

 

איגוח : ה- SPV הופך חייבים אלה לניירות ערך סחירים, כלומר תעודת תשלום או PTC (תעודת מעבר). לאחר מכן מכשירים אלה מועברים לבנקים הסוחרים על מכירתם למשקיעים. המשקיעים קונים מכשירים אלה כדי להפיק תועלת בטווח הרחוק.

 
 

 

מכיוון שהמשקיעים מאריכים את ההלוואה, הם עלולים לקבל החזר השקעה. הלווים אינם מודעים לאיגוח זה ומשלמים תשלומים במועד.

 

היזם מקבל סכום חד פעמי, אם כי בערך מוזל מ- SPV. בנק הסוחר גובה עמלות בגין שירותיו.
 

 

סוגי איגוח

 

סוגי החייבים השונים קובעים את סוג האיגוח שהוא דורש. להלן כמה מהסוגים הנפוצים ביותר של איגוח: Types of Securitization

 

ניירות ערך בגיבוי נכסים (ABS)

 

אגרות החוב הנתמכות על ידי נכסים פיננסיים בסיסיים. החייבים המומרים ל- ABS כוללים חובות כרטיסי אשראי, הלוואות סטודנטים, הלוואות להון עצמי, הלוואות רכב וכו ‘.

 

ניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS)

 

איגרות חוב אלה כוללות משכנתאות שונות כמו רכוש, קרקע, בית, תכשיטים ודברי ערך אחרים.

 

ניירות ערך מגובים במשכנתא מסחרית (CMBS)

 
 

 

איגרות החוב הנוצרות באמצעות אגירת משכנתא של נכסים מסחריים שונים כגון בניין משרדים, קרקע תעשייתית, מפעל, מפעל וכו ‘.

 

חובות חוב בטוחות (CDO)

 

CDOs הם איגרות החוב שתוכננו על ידי איגום מחדש של החובות האישיים, שישווקו בשוק המשני עבור משקיעים פוטנציאליים.

 

איחוד זרימה עתידית

 

החברה מנפיקה מכשירים אלה על חובות חייבים בתקופה עתידית. החברה עונה על הקרן והאינטרס באמצעות פעילותה העסקית השגרתית, אם כי התחייבויות מסוג זה מובטחות כנגד חייבים עתידיים שלה.
 

 

יתרונות האיגוח

 

בתהליך האיגוח, הצדדים המרובים המעורבים הם לווים, מקור, רכב ייעודי מיוחד, בנק סוחר ומשקיעים.

 

לפיכך, כל אחד מהצדדים הללו נהנים מהתהליך, שם למקור ולמשקיע יתרונות רבים כפי שנדונו להלן: Advantages of Securitization

 

למקור / ת

 

היצרן מפיק תועלת מרבית מאיגוח, מכיוון שהמטרה היא לשחרר את הכספים החסומים כדי לנצל הזדמנויות מפתה אחרות. נדון בכל אחד מאלה:

 

מבטל את חסימת ההון : באמצעות איגוח יכול היזם להחזיר את הסכום שהושאל, הרבה יותר מוקדם מהתקופה שנקבעה.

 

מספק נזילות : הנכסים המוצלחים, כגון חייבים על הלוואות שנקנו על ידי הבנק, מומרים לנכסים נזילים.

 

מוריד את עלות המימון : בעזרת האיגוח, אפילו חברות בכיתה BB יכולות להפיק תועלת על ידי שימוש בשיעורי AAA אם יש לה תזרים מזומנים AAA.

 

ניהול סיכונים : המוסד הפיננסי המלווה את הכספים יכול להעביר את הסיכון לחובות רעים באמצעות איגוח חייבים.

 

התגברות על אי וודאות הרווח : כאשר אין התאוששות בהחזר חובות, רווחיותם, בטווח הרחוק, מוטלת בספק באותה מידה. לפיכך, איגוח התחייבויות מסוג זה הוא אפשרות מתאימה להימנע מהפסד.

 

מפחית את הצורך ב מינוף פיננסי : איגוח משחרר את ההון החסום כדי לשמור על נזילות; לפיכך, היזם אינו צריך לנסות למנף כספי במקרה של דרישה מיידית.

 

למשקיע

 

מטרת המשקיע היא להאיץ את החזר ההשקעה. להלן הדרכים השונות בהן שווה להשקיע באיגוח:

 

השקעה באיכות : רכישת MBS ו- ABS נחשבים לאופציית השקעה נבונה בשל כדאיותם ואמינותם.

 

פחות סיכון אשראי : לנכסים המאוגדים יש ערך גבוה יותר לאשראי מכיוון שאלו מטופלים בנפרד מגוף האם שלהם.

 

החזרות טובות יותר : איגוח הוא אמצעי להשגת תשואה מעולה על השקעתם; עם זאת, הדבר תלוי יותר ביכולת נטילת הסיכון של המשקיע.

 

תיק מגוון : המשקיע יכול להשיג תיק עבודות מגוון הכולל את איגרות החוב המאוגדות; מכיוון שאלו שונים מאוד מכלים אחרים.

 

הרוויחו משקיעים קטנים : המשקיעים שיש להם הון מינימלי להשקעה יכולים גם להרוויח מאג”ח מאוגדות.

 

 

חסרונות איגוח

 

איגוח דורש ניתוח ומומחיות נאותים; אחרת, יתכן וזה יתגלה כמשהו לא טוב בעיני המשקיעים. כעת נדון בחסרונותיה השונים:

 

Disadvantages of Securitization

 

     

  • חוסר שקיפות : ה- SPV רשאית שלא לחשוף את המידע המלא אודות הנכסים הכלולים באג”ח מאוחד לאיתור המשקיעים.
  •  

  • מתחם לטיפול : כל תהליך האיגוח מסובך למדי הכרוך במספר רב של מפלגות; כמו כן, יש לערבב את הנכסים בתבונה.
  •  

  • די יקר : בהשוואה לתניית מניות, עלות אגרות חוב מאוגדות בדרך כלל גבוהה, כולל חיובי חיתום, משפטים, ניהול ודירוג.
  •  

  • סיכון המשקיעים נשא : אי פירעון החובות על ידי הלווה בסופו של דבר יסתיים כאובדן למשקיעים. לפיכך, המשקיע הנו נושא הסיכון הבלעדי בתהליך.
  •  

  • הערכת סיכונים לא מדויקת : לפעמים, אפילו היזם אינו מצליח לזהות את ערך הנכסים הבסיסיים או את סיכון האשראי הנלווה אליו.
  •  

  • הפסד מתשלום מקדמי : אם הלווה ישלם את הסכום מוקדם יותר מהתקופה שהוגדרה, המשקיעים לא ירוויחו רווחים גבוהים יותר משווי ההשקעה שלהם.
  •  

 

 

מסקנה

 

איגוח לא נחשב להזדמנות השקעה מצוינת על ידי משקיעים רבים מכיוון שהסיכון הכרוך בה הוא די גבוה גם לאחר שגובה בביטחון בטחונות.

 

עם זאת, אם נבחן בקיאות את האשראי של הלווה והזדמנות ההשקעה הרווחת; זה עשוי לייצר תשואה גבוהה למשקיעים.

 
 

 

You Might Also Like:

  • Zero-Coupon Bond
  • Fund Target-Date (TDF) [ 19459013]
  • שוק פיננסי
  • קרנות סחורות בבורסה (תעודת סל)
  • נייר מסחרי (CP) [ 19459013]

 

ב- 99% מהמקרים, כנראה שנצליח להוזיל לכם עלויות.. רוצים? השאירו פרטים

רוצים להגיב?

שיתוף ב facebook
Facebook
שיתוף ב google
Google+
שיתוף ב whatsapp
WhatsApp
שיתוף ב twitter
Twitter
שיתוף ב linkedin
LinkedIn
שיתוף ב email
Email

כתיבת תגובה

סגירת תפריט
לוגו של וואטסאפ צרו קשר עכשיו
דילוג לתוכן