כתבי אופציה

ב- 99% מהמקרים, כנראה שנצליח להוזיל לכם עלויות.. רוצים? השאירו פרטים

הגדרה : צו מניות הוא כלי להשקעה המספק למחזיק את הזכות (אם כי לא את החובה) לרכוש או למכור בחזרה את המניה בספציפית כמות ומחיר בפרק הזמן העתידי הקבוע. צווי המניות מונפקים על ידי החברה באופן ישיר.

 
 

 

הם דומים מאוד לאופציות אך כרוכים בסיכון גבוה יותר ומניבים תשואה טובה יותר למשקיע.

 

דוגמה : ABC בע”מ מנפיקה אג”ח בשווי 1200 דולר יחד עם צו המניות המאפשר למחזיק לרכוש 100 מניות של החברה במחיר שביתה של 10 דולר כל אחת תוך חמש שנים. אם שווי המניה יהיה 18 דולר בארבע שנים, המשקיע ירוויח רווח של 800 דולר.

 

תוכן: צווי מניות

 

  1. אלמנטים
  2.  

  3. גורמים
  4.  

  5. סוגים
  6.  

  7. סוגים אחרים
  8.  

  9. סגנונות
  10.  

  11. יתרונות
  12.  

  13. חסרונות
  14.  

  15. מסקנה
  16.  

 

אלמנטים של צו מניות

 

מהם המרכיבים החיוניים בהסכם צו המניות? ארבעת הפרטים המכריעים המוזכרים בהסכם צו הבאות הם כדלקמן: Elements of a Stock Warrant

 

  • מספר מניות : כתבי האופציה מוצעים בהתאמה למספר מסוים של מניות שהמשקיע יהיה זכאי להן, לפני תאריך התפוגה או לפני כן.
  •  

  • מחיר השביתה : המחיר שנקבע מראש בו אמורים לממש את כתבי האופציה מכונה מחיר השביתה.
  •  

  • תאריך תפוגה : המועד בו יש לממש את צו המניות או לפניו, הוא תאריך התפוגה שלו.
  •  

  • יחס המרה : היחס בין המרת כתבי האופציה למניות בסיסיות נקרא יחס המרה.
  •  

 

גורמים שיש לקחת בחשבון עבור צו מניות

 

דרוש חשיבה אנליטית רבה ומודעות לשוק כדי לבחור בכלי ההשקעה הנכון. באופן דומה, כדי לבחור בכתבי אופציה למניות, המשקיע צריך לקחת בחשבון את הגורמים הבאים: Factors to be Considered for Stock Warrants

 

  • סיכון אשראי : המשקיע רשאי להיכנס לסיכון אשראי אם כתבי האופציה לא יתפקדו באופן הרצוי.
  •  

  • זכויות מוגבלות : אם לא ניתן לממש את כתבי האופציה, המשקיע לא יכול להתענג על זכויות מסוימות כמו זכות ההצבעה בישיבות השנתיות.
  •  

  • סיכון שוק : שווי המניות הבסיסיות משפיע על מחיר כתבי האופציה, ומניות אלה מאוד תנודתיות לתנאי השוק.
  •  

  • השפעת אירוע יוצא דופן : לעיתים, עקב אירוע יוצא דופן או נסיבות מסוימות, צו המניות פג לפני תאריך התפוגה שלו.
  •  

  • אורך חיים מוגבל : כתבי אופציה הם בעלי חיים מוגבלים ותוקפם בתאריך שצוין גם אם המשקיע אינו מממש את התשואות הרצויות.
  •  

 
 

 

סוגי צווי מניות

 

ישנם שני סוגים של צווי מניות הנגזרים על ידי קנייה או מכירה של ניירות הערך. הבה נבין את שני אלה בפירוט להלן: Types of Stock Warrants

 

  1. צווי התקשרות : בהוראת שיחה, המחזיק מסכים לרכוש את ניירות הערך הבסיסיים לפני או לפני תאריך עתידי מוגדר מהחברה המנפיקה במחיר שנקבע מראש או במחיר השביתה. זה מתאים בשוק שורי.
  2.  

  3. Put Warrants : בניגוד לצו שיחה, זה מאפשר למשקיע או למחזיק למכור את ניירות הערך הבסיסיים בחזרה לחברה המנפיקה בתאריך התפוגה או לפניו במחיר הנקוב, כלומר מחיר השביתה.
  4.  

 

סוגים אחרים של כתבי אופציה

 

יש כמה כתבי אופציה אחרים המסווגים לפי ניירות הערך שבהם היא עוסקת. אלה מוסברים כך:

 

  • צווי אקוויטי יחיד : כתבי אופציה אלה פופולריים מאוד ומוכרים גם כתבי אופניים וניל. הם מסולקים במזומן או ברשות הערך הבסיסי.
  •  

  • כתבי אופציה למכשול : בדומה לצווי ההון הבודדים, מחיר האבטחה במסגרת צווי אלה מוגבלת למעבר מפלס מסוים הגורם לצו של הצו.
  •  

  • צווי סל : כתבי אופציה זהים לצווי הווניל. ההבדל היחיד הוא שכאן, ניירות הערך הבסיסיים הם שילוב של מניות או ניירות ערך של החברות השייכות לענף מסוים.
  •  

  • צווי מדדים : הצו להימור על תנועת המדד הכולל הכולל מניות או ניירות ערך אחרים נקרא צו מדד.
  •  

  • כתבי אופציה להסרה : כתבי האופציה הניתנים מאפשרים למחזיק למכור את הצו בנפרד ולשמור את איגרות החוב או המניות הקשורות לעצמו.
  •  

  • כתבי אופציה בלתי ניתנים להסרה : בציווי צווי שאינו ניתן לניתוק, על המחזיק למכור בכפייה את כתבי האופציה; יחד עם איגרות החוב או המניות הקשורות.
  •  

  • כתבי אופציה מכוסים : כתבי האופציה הכרוכים בניירות ערך בסיסיים שכבר נמצאים ברשות המנפיק או שניתן להשיג אותם בקלות, כלומר המוסדות הפיננסיים נקראים כתבי אופציה מכוסים.
  •  

  • כתבי אופציה למסחר : כתבי האופציה למסחר הם אלה אותם ניתן לקנות או למכור כמו המניות הנפוצות בבורסה, בעזרת חברות התיווך.
  •  

 

סגנונות צואה

 

הוצאת צו כתבי מניות במועד תפוגה או לפני כן, קובעת את סגנון הצו. סגנונות הצו מחולקים אפוא לכאלה: Stock Warrant Styles

 

הסגנון האמריקאי מאפשר לציבור המשקיע לממש את כתבי האופציה לפני תאריך התפוגה בכל עת לאחר הרישום.

 

סגנון סגנון האירופי האירופי מאפשר לבעל הזמנה לממש אותו רק בתאריך התפוגה.

 

כמו מכשירים פיננסיים אחרים, גם לצווי המניות יתרונות ספציפיים ומגבלות מסוימות המוזכרות להלן: Advantages and Disdvantages of Stock Warrants

 

יתרונות של צו מניות

 

כתבי אופציה רווחיים מאוד למשקיעים בעלי ידע מעמיק בשוק ובחברה. הבה בפירוט להלן את היתרונות של כתבי האופציה:

 

  • שקיפות גבוהה : ניתן לעקוב אחר ביצוע הצו על ידי התבוננות בתנועת ניירות הערך הבסיסיים.
  •  

  • מועיל לספקולנטים והגדרים : כתבי אופציה הם בעלי יתרונות גבוהים על ידי הספקולנטים והגדרים המשגיחים היטב על ביצועי השוק בכדי להפיק רווחים משוק השור או הדוב.
  •  

  • עלות נמוכה : כתבי האופציה מתומחרים בדרך כלל חסכוניים יותר מהמניות בכדי להפוך אותם למתאימים למשקיעים קטנים. מחירים אלה נקבעים בעזרת יחס ההמרה.
  •  

  • תשואות גבוהות : ההחזר על כתבי האופציה הוא די גבוה מאחר ואלו נעשים בדרך כלל בפרספקטיבה השקעה בינונית או לטווח הארוך. כמו כן, חברות בדרך כלל מרוויחות רווחים גבוהים בטווח הארוך, מה שהופך את כתבי האופציה לרווחיים.
  •  

  • ניתן להעברה : ניתן להעביר בקלות את כתבי האופציה עם העברת החזקה ללא שום רשמיות רישום.
  •  

  • ניהול הון : כתבי האופציה מאפשרים למשקיע לרכוש את המניות או ניירות הערך במועד עתידי. כך, המאפשר למחזיק לגבות את הסכום הנדרש לאורך התקופה במקום לקחת אשראי או לחסום את הכספים באופן מיידי.
  •  

 

חסרונות של צו מניות

 

החסרונות של כתבי האופציה הופכים את זה לבלתי מתאים למי שאינו מעודכן במיוחד בשוקי המניות. חלק מהמגבלות הללו הן כדלקמן:

 

  • סיכון גבוה : מכיוון שביצועו של צו תלוי בהחזרת המלאי הבסיסי, שבסופו של דבר הפכפך לתנודות בשוק, כתבי אופציה נחשבים לכלים בסיכון גבוה.
  •  

  • נפילה לערך אפס : ערך כתבי האופציה יכול אף להפוך לאפס, מה שיוביל לאובדן השווה לערך ההשקעה כולו.
  •  

  • אפשרויות לירידה גבוהה : כידוע שהוא מבוסס לחלוטין על שוק המניות; המחזיק יכול להרוויח רווח ניכר או אפילו להפסיד הפסד משמעותי.
  •  

  • שליטה מוגבלת בחברה : לבעלי הזכויות אין אותן זכויות כמו שיש לבעלי המניות. למשל, הם לא יכולים להשתתף באסיפות הכלליות השנתיות של החברה המנפיקה.
  •  

  • תוקף אם לא ייפרע לפני תאריך התפוגה : הצו מתיישן אם המחזיק לא מצליח לממש אותו במועד תפוגה או לפניו.
  •  

 

מסקנה

 

כתבי אופציה מועילים הן לחברה המנפיקה והן למשקיעים. מצד אחד זה מספק מקור של מימון וצבירת הון לחברות, וחוסך אותו ממצבים כמו פשיטת רגל. זה משמש גם כאפשרות השקעה מניבה רווח גבוהה למשקיעים המחפשים הטבות לטווח בינוני וארוך.

 
 

 

You Might Also Like:

 

ב- 99% מהמקרים, כנראה שנצליח להוזיל לכם עלויות.. רוצים? השאירו פרטים

רוצים להגיב?

שיתוף ב facebook
Facebook
שיתוף ב google
Google+
שיתוף ב whatsapp
WhatsApp
שיתוף ב twitter
Twitter
שיתוף ב linkedin
LinkedIn
שיתוף ב email
Email

כתיבת תגובה