אפס קופון בונד

ב- 99% מהמקרים, כנראה שנצליח להוזיל לכם עלויות.. רוצים? השאירו פרטים

הגדרה : אג”ח קופון אפס, כפי שהשם מרמז, זהו מכשיר פיננסי שאינו מאפשר תשלום ריבית קבוע למשקיע. יתר על כן, מדובר באג”ח המונפקת במחיר שוק דל (מחיר מוזל) בהשוואה לערך הנקוב שלה. וזה ניתן לפדיון בתאריך לפדיון מוגדר או אחריו בערך הנקוב עצמו.

 

ידוע בשמות רבים כמו אג”ח דיסקונט עמוק, אג”ח צבירה, אג”ח דיסקונט או אג”ח דיסקונט טהורות.

תוכן: אגרות חוב קופון

  1. מהו אג”ח?
    • תכונות
  2. יתרונות
  3. חישוב
    • דוגמה
  4. מגבלות
  5. טיפול בהכנסה

מה זה אג”ח?

איגרת חוב במילים פשוטות היא מכשיר פיננסי להשקעה ארוכת טווח . מדובר בהסכם הדדי בין שני צדדים, כלומר המשקיע והמנפיק, כאשר הראשון מלווה כספים לאחרון על מנת להרוויח קצת ריבית לפדיון.

תכונות של בונד

כשאנו אומרים קשר, הדבר הראשון שמקפיץ את דעתנו הוא הביטחון. בואו נראה את המאפיינים השונים האחרים של קשר:

Features of a Bond

  • ערך נקוב : המחיר העיקרי בו מונפק איגרות חוב נקרא ערך הנקוב או הערך הנקוב שלו.
  • שיעור קופון : ניתן לכנות את שיעור הקופון כאחוז הריבית ששולם למשקיע.
  • תאריך פירעון : המועד בו עלול המשקיע לקבל את תשלום הקרן ואת סכום הריבית על האג”ח שנרכש, הוא מועד פירעונו.
  • תשואה : ניתן לראות בתשואה על איגרת חוב כתשואות תקפות שהמשקיע יקבל בהחזקת ההשקעה לתקופה מוגדרת.
  • מנפיק : הארגון שמנפיק את האגרות חוב לגיוס כספים כהלוואות נקרא כמנפיק.
  • דירוג אשראי : האג”ח נבדקת ומדורגת היטב על ידי חברות הדירוג אשראי כדי להבטיח את אמינותן.
  • תדר תשלום קופון : המרווחים בהם מתבצעת תשלום הריבית על האגרות חוב נקראים כתדר תשלום קופון. זה משולם חצי שנתי או שנתי ואפילו חודשי או רבעוני במקרים מסוימים.

היתרונות של אג”ח קופון אפס

איגרת חוב של קופון היא סוג השקעה מאובטח כשהוא נעשה לטווח הארוך. להלן היתרונות השונים שהיא יכולה לספק מוזכרים להלן:

 

Advantages of Zero-Coupon Bond

  • החזרות צפויות : ההחזר על איגרת חוב בהנחה עמוקה לאחר פירעון ידוע מראש למשקיע בצורה של ערך נקוב או שווי נקוב.
  • השקעה מינימלית נמוכה : כפי שהשם מרמז, זהו מכשיר פיננסי מוזל מאוד, שערכו בעת ההשקעה הוא די קטן ובמחיר סביר.
  • סיכון מינימלי : אם ההשקעה נעשית על ידי מנפיק מאומת ובעל מוניטין, ניתן להפחית את רמת הסיכון הכרוכה בכך.
  • השגת יעדים פיננסיים לטווח הארוך : אג”ח קופון אפס היא אפשרות מתאימה למשקיעים שמטרתה הגשמת יעדים ארוכי טווח (יותר מעשר שנים) כמו חינוך ילדים, נישואין, משרה יעדי פרישה וכו ‘.
  • מבטל את סיכון ההשקעה מחדש : זהו סוג ייחודי של איגרות חוב המפחיתה את מצב ההשקעה מחדש באותה אג”ח קופון בריבית נמוכה יותר, ומשפיעה לרעה על התשואה לפדיון.
  • נסחרים בשוק המשני : ניתן למכור או לרכוש איגרות חוב אלה בשיעורי שוק שרווחים לפני הפדיון, בשוק המשני.

חישוב תשואה לבגרות

כאשר המשקיע מחזיק מכשיר פיננסי עד למועד הפירעון שלו, הוא מכונה כתשואה לפדיון. המשוואה הבאה חלה על מנת לקבוע את התשואה לפדיון של אג”ח קופון אפס:

Zero-Coupon Bond Formula איפה ,
‘P’ הוא מחיר האג”ח;
‘M’ הוא ערך האג”ח בפדיון או אחריו;
‘R’ הוא התשואה הנדרשת מדי שנה מחולקת ב -2;
‘N’ היא תקופת הבשלות בשנים כפול 2.

הערה : הערך מחושב על בסיס חצי שנתי באג”ח קופון אפס. לכן השיעור חצוי, והתקופה מוכפלת כדי לאזן את המשוואה.

דוגמא לאפס קופון אפס

Z רוצה לרכוש איגרת חוב עם קופון שהונפקה על ידי ABC ושות ‘, עם ערך נקוב של Rs. 10000. התשואה השנתית הנדרשת היא 12% p.a. וזה מתבגר בעוד חמש שנים.
גלה את המחיר ש- Z צריכה לשלם כרגע.

פיתרון :

להלן פיתרון הגילוי למחיר איגרת החוב הקופונית הזו:

 

Zero-Coupon Bond Example

לכן עם הפקדת סכום של Rs. 5584 באג”ח ההיוון הזה עמוק, נקבל סכום של Rs. 10000 אחרי חמש שנים.
לפיכך, התשואה הכוללת על ההשקעה היא:

10000-5584 = Rs. 4416

מגבלות של אגרות חוב קופון

גם לאג”ח עם קופון אפס יש חסרונות מסוימים. יש לדעת את החסרונות הללו היטב מראש לפני שמשקיעים בצורה זו של אגרות חוב. נדון בכל אחד מאלה בפירוט להלן:

Limitations of Zero-Coupon Bond

  • הישרדות החברה : מכיוון שתקופת הבגרות של אג”ח קופון אפס ארוכה למדי; זה מאתגר עבור המשקיע לסמוך שחברה תשרוד עד למועד הפדיון.
  • סיכון ריבית : אם ריבית האג”ח תיפול, המנפיק שלה רשאי לממש אותה באמצעות הפרשת שיחה לפני פירעון ובמחיר נמוך יותר. מחיר זה מוזכר מראש בעת ההנפקה.
  • קשיחות שוק משנית : זה די בעייתי להסדיר כספים על ידי פירוק איגרות החוב הללו במחיר הוגן בשוק המשני, במקרה חירום.
  • מס שנתי על הכנסות פנטום : מס הכנסה שנתי חל על הריבית שתקבל המשקיע בעתיד, על פירעון אג”ח הקופון.
  • תקופת בגרות ארוכה : לאג”ח קופון אפס יש תקופת פירעון ארוכה, לפעמים אפילו עד ארבעים שנה.
  • ללא הכנסה רגילה : נקודת מבט השקעה זו חסרה תשלום ריבית קבוע; במקום זאת, התשואה חייבת להיות בתשלום, רק על נזילות או פירעון של אגרות החוב המוזלות העמוקות.

טיפול בהכנסה מאגרות חוב שקופיות

ההכנסה מהשקעה באג”ח לקופון אפס חייבת במס על הריבית שהתקבלה או על רווח ההון שהניב.

אגרות החוב שהונפקו עם תווית הנחה מקורית בהנפקה (OID) חייבות בריבית, שלא מתקבלת באופן קבוע. אם כי, מיסוי על הכנסות פנטום זה חל על אגרות חוב מסוג זה.

בארה”ב, המשקיעים יכולים להחזיק מכשיר זה בחשבונות פרישה נדחים ממס כדי להימנע מתשלום מס כזה.

ואילו בהודו, על פי החוק, חובה להציג את האינטרס של כל אגרות החוב שקופון שהונפקו מאוחר יותר לפברואר 2002, כריבית צבירה.

 

You Might Also Like:

  • Fund Target-Date (TDF)
  • Securitization [ 19459016]
  • סוגי קרנות נאמנות
  • השקעה
  • צווי מניות

[19459007 ]

ב- 99% מהמקרים, כנראה שנצליח להוזיל לכם עלויות.. רוצים? השאירו פרטים

רוצים להגיב?

שיתוף ב facebook
Facebook
שיתוף ב google
Google+
שיתוף ב whatsapp
WhatsApp
שיתוף ב twitter
Twitter
שיתוף ב linkedin
LinkedIn
שיתוף ב email
Email

כתיבת תגובה